Kommentar: Verunsicherung der Anleger
Mit der schriftlich vorliegenden Genehmigung von Herrn Prof. Dr. Karl-Joachim Schmelz folgenden Kommentar zum Artikel Verunsicherung der Anleger zu veröffentlichen:
Zwei Beispiele aus der Praxis mögen Ihre Sorgen bestätigen:
1. Problemkreis: Schrottimmobilien der 1990'er Jahre
Die systematische Überbewertung von billigen Gebrauchtimmobilien durch "eine süddeutsche Hypothekenbank" zeigt der folgender Fall. Eine ETW in Leverkusen wird 1991 einem Erwerber durch einen mit dieser Bank zusammenarbeitenden Strukturvertrieb und dessen (später wegen Betrugs verurteilten) Notar für ca. 156 TDM Kaufpreis 'aufs Auge gedrückt'. Die Finanzierung geht über ca. 174 TDM. Um das Jahr 2002 wurden 8 ETW in diesem Objekt für durchschnittlich 60 TDM zwangsversteigert. Mittlerweile (2008) liegen die freihändigen Verkaufspreise bei ca. 30 TDM (15 T€), die Zwangsversteigerungserlöse liegen noch darunter.
Mir liegt die "Deckungsstockanzeige" dieser Bank aus 1992 vor, wonach dieses Darlehen (mit dem zugehörigen Grundpfandrecht) in Höhe von 60 TDM in den 'Deckungsstock' eingestellt wurde. Es wurde also von einem 'Beleihungswert' (der nach den Vorschriften unter dem 'Verkehrswert' liegen muß) von mindestens 100 TDM ausgegangen.
Unter der Voraussetzung, daß (wovon ich ausgehe) keine 'Anpassung der Deckungseinstellung' erfolgte: Was ist dieser Grundpfandbrief heute wert, wenn die 'Garantie durch die ausgebende Bank' weggefallen ist ?
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Verunsicherung der Anleger
Momentan läuft der Hypo-Real-Estate-Untersuchungsausschuss und es offenbart sich ein seltsamer Eiertanz. Die FDP, die normalerweise ausschließlich die Interessen des Großkapitals und dessen abzockender Helferlein vertritt, gibt die Oppositionspartei und macht ihrer zukünftigen Koalitionspartnerein (wieso fällt mir dabei Kloake ein?), der CDU, mächtig Druck. Natürlich sind die Fragen nicht neu, ja nicht einmal sonderlich brisant, aber genau das und die Antworten erschrecken doch gewaltig.
So hatte die Bundesregierung ja des öfteren behauptet, dass die Rettung der HRE nötig sei, um den Pfandbriefmarkt zu stabilisieren, was den FDP-Finanzexperten Volker Wissing zu der Feststellung brachte:
So hatte die Bundesregierung ja des öfteren behauptet, dass die Rettung der HRE nötig sei, um den Pfandbriefmarkt zu stabilisieren, was den FDP-Finanzexperten Volker Wissing zu der Feststellung brachte:
Wenn der Pfandbrief sicher ist, braucht er auch keine staatliche Rettungsaktion.["Verunsicherung der Anleger" mehr »]
Der kurze Atem der Versicherer
In den USA gelten bereits die Lebensversicherer Allstate, Ameriprise Financial, Hartford Financial Services Group Inc., Lincoln National Corp., Principal Financial und Prudential Financial Inc. als sichere Kandidaten für ein Bailout durch den Staat. Über das Programm Tarp werden wohl rund 100 Milliarden in den Bereich der Lebensversicherer fließen.
Es gilt als sicher, dass andere Versicherungsbereiche und die Pensionskassen folgen werden. Die EU will die größten europäischen Versicherer im nächsten Jahr einem Stresstest unterziehen. Vermutlich erst im nächsten Jahr, weil sie im Moment die Ergebnisse fürchtet. Hohe Garantieverzinsung und sinkende Werte von Aktien und Immobilienanteile könnten auch in Europa schnell zur Falle für die Versicherungen werden. ["Der kurze Atem der Versicherer" mehr »]
Es gilt als sicher, dass andere Versicherungsbereiche und die Pensionskassen folgen werden. Die EU will die größten europäischen Versicherer im nächsten Jahr einem Stresstest unterziehen. Vermutlich erst im nächsten Jahr, weil sie im Moment die Ergebnisse fürchtet. Hohe Garantieverzinsung und sinkende Werte von Aktien und Immobilienanteile könnten auch in Europa schnell zur Falle für die Versicherungen werden. ["Der kurze Atem der Versicherer" mehr »]
Pfandbriefe, Kreditversicherer und die Angst vor der Wahrheit
Den Beginn der aktuellen Weltwirtschaftskrise markierte der Zusammenbruch der Monoliner wie MBIA und Ambac, die anstatt beim langweiligen Versichern von amerikanischen Kommunal- und Bundeslandanleihen zu bleiben, am großen Rad der Versicherung von wertlosen Hypothekenkrediten verdienen wollten. Natürlich wurden sie gerettet, aber anders als die AIG mussten sie bisher nur wenig an ihre Gläubiger ausschütten.
Interessant ist die Begründung der Monoliner, die auf dem Standpunkt stehen, dass sie von den Banken durch unbotmäßige und unzureichende Sicherheiten betrogen wurden und somit sogar einen Anspruch auf Schadensersatz haben. Das stellt zum einen das ganze Kreditversicherungssystem in Frage, könnte zum anderen, zumindest in den USA, aber auch strafrechtliche Folgen haben. ["Pfandbriefe, Kreditversicherer und die Angst vor der Wahrheit" mehr »]
Interessant ist die Begründung der Monoliner, die auf dem Standpunkt stehen, dass sie von den Banken durch unbotmäßige und unzureichende Sicherheiten betrogen wurden und somit sogar einen Anspruch auf Schadensersatz haben. Das stellt zum einen das ganze Kreditversicherungssystem in Frage, könnte zum anderen, zumindest in den USA, aber auch strafrechtliche Folgen haben. ["Pfandbriefe, Kreditversicherer und die Angst vor der Wahrheit" mehr »]
Hypo Real Estate - Immobilien, Pfandbriefe und kein Ende in Sicht
Die Hypo Real Estate ist wieder einmal gerettet. Der Staat verlängert seine Garantien für diese Bank. Also nicht der Staat im Sinne von: alle Bürger, sondern der Staat im Sinne von: Peer Steinbrück, der vermutlich sehr gut dafür bezahlt wird, dass er die Lüge und den Wahn HRE aufrechterhält. Zu erklären ist das ganze nicht mehr. Selbst wenn wir uns nur den deutschen Immobilienmarkt betrachten, wird klar was los ist.
Da appelliert der Geschäftsführer des Hauptverbandes des Deutschen Einzelhandels (HDE), Hubertus Pellengahr, an die Immobilienwirtschaft doch bitte schön die Mieten zu senken, da nur so der Erhalt des Fachhandels oder gar ganze Standorte erhalten werden können. Wenn man sich überlegt, dass Hertie und Woolworth Flächen freimachen und auch andere Gruppen mehr als wackelig sind, dürften Verkaufsflächen schon Mitte des Jahres nur noch mit erheblichen Abschlägen zu vermieten sein. ["Hypo Real Estate - Immobilien, Pfandbriefe und kein Ende in ... »]
Die Schweiz - ein Island ohne Zentralheizung
Während sich die Commerzbank fast starr vor Schreck unter den Bankenschirm der deutschen Regierung flüchtet und Ackermann seine Niederlage noch nicht zugeben mag, während die Hypo Real Estate schon die nächsten Forderungen für ihre dann endgültige Rettung formuliert, die offenen Immobilienfonds immer mehr ins Straucheln geraten und die Börsen lustlos seitwärts mit dem Blick nach Süden schielen, spielt die Schweiz die Insel der Seeligen.
Irgendwie erinnert das an Kinder die im Dunkeln pfeifen um ihre eigene Angst zu übertönen oder die sich die Hand vor die Augen halten und dann glauben, selbst nicht gesehen zu werden. Die ersten 68 Milliarden Franken für die UBS waren wohl nicht mehr als ein netter Anfang. Zwischen 300 und und 400 Milliarden dürften da wohl fällig und es gibt ja noch mehr Banken. ["Die Schweiz - ein Island ohne Zentralheizung" mehr »]
Die Pfandbriefkrise
Es gibt keine guten Zeiten für solche Nachrichten, wenn sie sich aber wie jetzt auf einen großen Haufen anderer, mehr als schlechter Nachrichten addieren, dann ist besondere Vorsicht geboten. Vor allem wenn es um ein so großes Geschäft geht. Der Pfandbriefmarkt umfasst ca. 950 Milliarden Euro, wovon ca. 315 Milliarden Euro in sogenannten Jumbo-Pfandbriefe zu mindestens 1 Milliarde Euro gebündelt sind. Dummerweise zählen die Jumbo-Pfandbriefe zu den Covered Bonds die im Rahmen der Subprime-Krise fast vollständig unter die Räder gekommen sind. ["Die Pfandbriefkrise" mehr »]
Weitere Arbeiten an der "Lehmschicht"
Peter Löscher gab dem Kind nur einen Namen. Aber seine Lehmschicht soll jetzt auch bei den Banken entfernt werden. ["Weitere Arbeiten an der "Lehmschicht"" mehr »]
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